近日，位于深圳的基石资本就正在筹备发行新三板基金，募集规模预计5亿元。在此之前，其已投资了部分新三板项目。
新三板挂牌方便、融资自主的模式，也为投资者提供了新的退出渠道。如今，在新三板市场，处处活跃着PE的身影。如力鼎投资、中科招商等知名PE，除了投资新三板项目，自身也在新三板挂牌。
在积极抢食的同时，一些PE甚至已将新三板业务作为转型的重要方向之一。“既然有这么多好处，如果我有企业在新三板挂牌，为什么非要去排队IPO？”基石资本合伙人陈延立对《第一财经日报》表示，新三板、定增等业务，已和其传统的股权投资业务，构成其转型的重要支柱。
抢食抢滩新三板
新三板蓬勃发展的势头，以及其中巨大的潜在机会，几乎已经成为任何一家PE/VC无法回避的现实。
作为一家在股权投资市场低调潜行多年，并且取得不俗业绩的PE机构，基石资本也在2015年毅然投入新三板市场。
“之前就接触过新三板市场，但并没有感觉这个市场会怎么样，但春节前二级市场的突然活跃，让我们不得不面对这个市场，并对新三板重新进行定位。”基石资本合伙人、总经理陈延立说，新三板市场实行备案制，没有财务指标限制，允许不拘泥于行业、地区、发展阶段企业挂牌，都是其区别于沪深市场的独特优势。
对于习惯了以IPO、并购等为目的成熟项目为投资方向的PE来说，新三板来无疑是个意外的收获。作为多层次资本市场的重要组成部分，新三板的挂牌企业数量、市场规模都在迅速提升。
自从2013年成立以来，在不足两年的时间里，迅速聚集了2400多家企业，逼近沪深两市20多年来的上市公司总和，交易量也处于井喷状态。5月9日，全国中小企业股转系统副总经理陈永民在广东参加活动时表示，预计今年新三板挂牌企业将超过3000家。
随着挂牌企业数量、交易量的增加，新三板在资本市场的地位也在快速提升。5月8日，上交所首席经济学家胡汝银就表示，由于有充足的上市资源，新三板有可能成为中国第三个交易所。
在此背景下，越来越多的机构投资者身影开始出现在新三板市场，并纷纷开始扩张各自的新三板版图，其中不乏知名PE。
布局业务转型
不同于其他PE、VC，基石资本已将新三板业务，和沪深市场的上市公司定增，一起列为业务转型的重要内容。
在组建新三板业务团队、发行基金的同时，基石资本也在开展沪深市场定增业务布局。在此之前，其已完成8个定增项目，管理的定增基金规模超过10亿元。
“我们不可能永远去投IPO项目，要练就打通一二级市场的功夫。”陈延立说，同二级市场相比，定增更容易获得超额收益。在此前提下，通过对项目精挑细选，寻找有“故事”的企业，并跨过市场震荡期，做中线趋势投资。
数据显示，基石资本目前管理的基金存量规模约为80亿元，而今年预计新增50亿元，其中新增定增基金规模预计10亿元。目前，其新的定增基金正在发行之中。
对于新三板市场，陈延立认为，其意义比注册制更为重大，意义更重要，随着A股市场的全面复苏，新三板将会迎来腾飞时代。但在投资策略上，由于挂牌企业规模都比较小，投资对象选择一定要“新”，有创新、增长的空间。具体而言，基石资本将聚焦于互联网、生物医药、环保等科技含量高、商业模式比较新的行业。
对于新三板业务，市场有着更多期许。挂牌方便、融资自主的特点，让新三板更像一个“自由市场”，交易、了解市场行情等目的，都可以实现，这也是众多PE纷纷布局新三板市场的一大原因。
实际上，投资的新三板挂牌企业，如果获得转板、借壳在沪深市场上市，亦为PE获得更高收益提供了可能。在此之前，新三板挂牌企业华图教育借壳*ST新都转板，其投资者中就包括达晨创投。
但值得注意的是，虽然新三板市场交易量出现井喷，但总体而言，由于投资者门槛限制、交易机制等原因，其交易活跃度并不高，市场对此也存在一些分歧，这可能成为影响PE布局新三板业务的不利因素。
